医药行业投融资梳理(2021)：热度不减

　　投资建议

　　行业策略：2021 年医药健康领域投融资总规模较为稳定，投融资事件数显著上升，医疗领域投融资热度不减。投融资数据对于二级市场表现具有预测作用，因此2022 年我们将继续看好医药健康领域。我们推荐关注医药健康领域中投融资占比较高的领域，包括创新药、CXO 及生物制品行业。同时可以持续关注2021 年投融资数据增长较为明显的行业，包括医疗器械、AI医疗、医疗保险、医疗耗材、器官类及医疗信息化。

　　行业观点

　　投融资金额数据对于二级市场具有一定指导性意义：比较2017 年-2021 年底，国内医药领域投融资金额与医药板块股价走势，可以看出股价走势整体上滞后于投融资金额走势，股价常会在一个季度后随投融资金额增长而增长因此，关注医疗领域投融资金额变化，可以为二级市场起到一定的预测效果。

　　2021 医疗领域投融资规模不减：截至2022 年1 月31 日数据，2021 年全球医疗领域投融资总额达到1081 亿美元，相比于2020 年1104 亿美元，略有下降；2021 年全球医疗领域投融资事件大约发生1745 起，相比于2020 年1638 起事件，上升6.5%。总体来看，2021 年医疗领域投融资规模与2020年趋平，规模相似，但边际增长效应减弱。

　　国内投融资数据总体平稳，海外投融资整体走弱：国内方面，2021 年医疗领域投融资总额达322 亿美元，相比于2020 年342 亿美元，下降约6.0%；国内医疗领域投融资事件大约发生689 起，相比于2020 年537 起事件，上升28.3%。海外方面，2021 年与2020 年投融资总规模分别达到760亿美元及762 亿美元，总规模稳定，投融资事件数分别达到1056 件与1101件，略有下降。

　　全球早期投资数量明显增加，国内战略投资事件数量明显高于海外：从全球投融资轮次来看，全球早期投资(包括种子轮、天使轮、Pre-A 轮及A 轮投资)、IPO 等事件数量提升较为明显；海外战略投资数量下降较为明显，2021 年下降约46.9%；国内战略投资事件数量呈上升趋势，2021 年上涨30.1%。

　　创新药投资依旧占据主导地位，医疗器械等行业增长明显：2021 年创新药占整体投融资规模31.7%，依旧占据主导地位；2021 年保持正增长的行业板块包括医疗器械、医疗服务、体外诊断、CXO、AI 医疗、医疗保险、原料药、医疗耗材、医疗设备、器官类、医疗信息化等，其中医疗器械、AI 医疗、医疗保险、医疗耗材、器官类及医疗信息化增长较为明显。

　　风险提示

　　事件遗漏，子行业领域划分偏差，汇率误差等。

（文章来源：国金证券）