八大券商主题策略：掘金“工业母机”！投资图谱有多大？受益标的全名单

　　每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　开源证券：战略聚焦工业母机 国产数控机床迎来机遇

　　2021年8月国资委党委召开会议指出，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”。工业母机广义上指制造机器和机械的机器，狭义指机床。工业母机受到国家高度重视，本次会议将工业母机提到首要发展位置。机床分类多样，高档数控机床作为工业母机重要发展方向，是高端装备制造的重要基础，其发展水平的高低是我国从制造大国到制造强国转变的关键指标，政策将推动国产高档机床行业持续发展。

　　机床行业延续2020年下半年增长态势，呈现供需两旺的良好状态。根据中国机床工具工业协会CMTBA数据，2021年1-6月重点联系企业金属加工机床订单充裕，新增订单同比增长42.5%，在手订单同比增长25.8%，为后续稳定增长提供动力。同时更新周期带动金属加工机床需求提高，机床的使用寿命一般为10年，上一轮生产高峰期是2011年，因此机床更换高峰已至，全年需求有望进一步增加。

　　另外，中国海关总署数据显示，2021年上半年机床出口金额累计40.12亿美元，同比增长50.19%；机床进口额累计40.77亿美元，同比增长26.42%。具体而言，金属成形机床进口额6.0亿美元，同比增长23.7%，金属成形机床出口额7.6亿美元，同比增长44.0%，金属成形机床已实现1.6亿美元的贸易顺差。金属切削机床进口额31.0亿美元，同比增长28.6%，金属切削机床出口额17.0亿美元，同比增长42.3%，产生贸易逆差主要原因在于高档数控金属切削机床仍需要从日本、德国等国大量进口，伴随科德数控为代表的自主研发程度高的国产高档机床企业崛起，高档数控机床有望逐步实现进口替代，金属切削机床的贸易逆差将缩小。受益标的：科德数控、国盛智科、创世纪、秦川机床、亚威股份、海天精工、华东数控、华中数控、恒而达。【点击查看研报原文】

　　国海证券：数控机床强而不大 国产替代空间广阔

　　数控机床强而不大，国产替代空间广阔。国资委党委近日召开扩大会议强调，要把科技创新摆在更加突出的位置，针对工业母机等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同。 机床是指制造机器的机器，也被称作工业母机，处于制造业核心地位， 目前国内中端机床的国产化率在 60%，高端机床国产化率不到 10%。由于我国在数控系统、高精度传感器、主轴等核心零部件领域竞争力薄弱，核心零部件的外采比例处于较高水平，目前数控机床市场呈现低端国产品牌同质化竞争，中端整机及零部件依赖进口，高端市场受到海外禁运和技术管制缺口较大。考虑到产业升级叠加五轴机床渗透率提升，我们认为高端机床具备明显的成长性及弱周期性，看好掌握核心零部件技术壁垒的稀缺高端机床企业，重点推荐科德数控。【点击查看研报原文】

　　新时代证券：重磅政策催化 “工业母机”迎来发展风口

　　重磅政策催化，“工业母机”迎来发展风口。国资委党委扩大会议强调针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关；十四五规划加快高档数控机床与智能加工中心研发与产业化；扶持“专精特新”企业发展，集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等产业。受益细分龙头：本体——科德数控(五轴联动)、创世纪(加工中心)、秦川机床(磨齿机)、海天精工(龙门、卧加)、恒而达(模切工具)、华晨装备(轧辊磨床)、日发精机(卧加、龙门)、拓斯达(五轴联动)等，核心部件——华中数控(数控系统)、昊志机电(主轴)、华锐精密(刀具)等。【点击查看研报原文】

　　中国银河证券：工业母机是未来关键核心技术攻关重点首要方向

　　工业母机，即数控机床，是制造机器的机器，是体现国家综合实力的重要基础性产业，代表了工业发展水平。我国机床产业大而不强，千亿产值，但数控化率仍较低，中高端市场国产化率仍较低。产业链环节上来看，国产竞争力排序数控刀具>机床整机>数控系统等核心零部件。此次国资委会议定调，工业母机是未来关键核心技术攻关重点首要方向，未来有望针对数控机床产业出台配套支持政策，利好行业发展。

　　后疫情时代制造业投资增速提升，机床行业需求景气向上。我国机床行业自去年疫情后需求景气向上，月度产量数据持续正增长，截至2021 年 7 月，金属切削机床累计产量 35 万台，同比增长 44.2%。草根调研显示产业链公司订单饱满，排产至年底，行业景气度持续。

　　投资建议来看，需求回升叠加政策支持，给与数控机床板块“推荐”的投资评级，产业链各个环节均有机会诞生投资机会，推荐数控刀具环节欧科亿、华锐精密、中钨高新，整机环节创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控，建议关注核心零部件环节华中数控、昊志机电。【点击查看研报原文】

　　天风证券：工业母机排序位于芯片之前 高端数控机床国产化空间广阔

　　8月19日，国资委召开扩大会议，分析总结当前央企经济运行情况，研究部署下阶段重点工作。会议强调：要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关。

　　工业母机即机床，国资委会议中将工业母机位于首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，体现其重要地位，我们认为我国高端数控机床产业链技术独立自主将是未来趋势。

　　机床数控化、高端化是长期趋势，我国新增机床数控率持续提升，以金属切削机床为例，2020年我国新增数控金属切削机床占比达到43.2%，相较2019年37.6%的比例有明显提升，但对比日本2019年新增机床数控化率已达89.9%，我国机床数控化程度与海外发达国家仍有较大差距。

　　高端数控机床需要实现高精度、高复杂性、高效高动态加工，主要应用于航空航天、精密模具、军工、电子、船舶等高端工业领域，中国制造业转型升级使得国内高端数据机床需求增加。目前我国数控机床企业主要定位于中低端，已在中低端领域实现了较大比例的国产替代，但直到2018高端数控机床国产化率仅约6%，未来提升空间广阔。

　　值得一提的是，高端数控机床本质是工业软件，尤其是控制系统。目前我国高端数控系统大部分来源于进口，如西门子、发那科等品牌，国内高端数控系统国产化率不足10%。我们认为，高端数控机床本质是工业软件，尤其是数控系统，数控系统国产化是高端数控机床国产化关键。建议关注标的：我们认为机床产业数控化、高端化发展利好国产工业软件尤其是控制系统厂商，建议关注维宏股份、中望软件、瑞松科技、柏楚电子(与机械组联合覆盖)。【点击查看研报原文】

　　信达证券：围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的

　　(1)全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等，建议关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光；(2)把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；(3)把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技等；(4)考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。【点击查看研报原文】

　　东方证券：国家重视突破核心技术！高端制造业的发展将长期向好

　　Q2机械板块持续高景气，国家重视突破核心技术。(1)从7月宏观数据看，1-7月制造业/基建固定资产投资增速17.30%/4.2%，分别较1-6月下降1.9pct/3.0pct，短期投资放缓引发市场对行业增长的担忧。从短期看，2020年下半年的基数较高，2021年下半年的增速下降是合理的，同时7月各地也存在汛情和疫情压制投资；而7月末中央政治局会议，提出“要做好宏观政策跨周期调节…推动今年底明年初形成实物工作量”，我们认为有望出现逆周期调节，经济或将边际改善，工程机械、轨交等板块有望受益。(2)近两周机械公司陆续发布半年报，从已发布的143余家企业看，Q2收入的同比/环比增速中位数为30%/28%，归母净利润同比/环比增速中位数为28%/36%，景气度延续。(3)近期国资委党委召开会议提出对工业母机进行技术攻关，而1-7月我国机床行业旺盛，国产品牌有望把握行业景气的机会，在技术、份额、品牌上再上台阶。明年及未来看，我们认为“卡脖子”和“双碳”仍然是国家明确的发展趋势，高端制造业的发展将长期向好。【点击查看研报原文】

　　东吴证券：制造业向好+更新需求驱动 预计下半年机床行业将持续景气

　　机床行业、制造业景气持续，机床销售旺盛。制造业投资明显回升，Q2工业产能利用率创新高。6月PMI收于50.9，已经连续17个月位于枯荣线以上；Q2工业产能利用率78.4%，创2013年公布数据以来的新高。产能利用率高企拉动工业企业的资本开支，1-6月制造业固定资产投资额同比增19.2%，其中6月单月投资两年平均同比增长约6%，较5月(增3.7%)明显回升。

　　制造业向好+更新需求驱动，我们预计下半年机床行业将持续景气。供给端：6月金属切削机床产量6万台，同比增29.5%。需求端：1-5月金属加工机床新增订单同比增52.9%，在手订单同比增33.7%，主要机床厂订单排产均已排至2021Q4或2022Q1。重点推荐国盛智科、创世纪、科德数控；建议关注海天精工。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）